（原標題：國資委發文加強地方國企債務管控 機構：有助修復信用）

國務院國資委近日印發《關于加強地方國有企業債務風險管控工作的指導意見》，指導地方國資委進一步加強國有企業債務風險管控工作，有效防范化解企業重大債務風險，堅決守住不引發區域性、系統性金融風險的底線。

《指導意見》要求，要充分認識當前加強國有企業債務風險管控的重要性。各地方國資委要加快建立健全地方國有企業債務風險監測預警機制，完善重點債務風險指標監測臺賬，逐月跟蹤分析，充分利用信息化手段加強對各級企業債務風險的動態監測，做到早識別、早預警、早應對。

同時，要分類管控資產負債率，保持合理債務水平，重點防控債券違約?！吨笇б庖姟芬?，各地方國資委要把防范地方國有企業債券違約，作為債務風險管控的重中之重。探索實施債券發行年度計劃管理，嚴格審核納入債務風險重點管控范圍企業的發行方案，嚴禁欺詐發行債券、虛假披露信息、操縱市場價格等違法違規行為，指導地方國有企業嚴格限定所屬子企業債券發行條件。

對納入債務風險重點管控范圍的企業實行比例限制，引導企業做好融資結構與資金安全的平衡、償債時間與現金流量的匹配。將企業發債品種、規模、期限、用途、還款等關鍵信息納入債務風險監測預警機制并實施滾動監測，重點關注信用評級低、集中到期債券規模大、現金流緊張、經營嚴重虧損企業的債券違約風險，督促指導企業提前做好兌付資金接續安排。

《指導意見》特別提到，對于按期兌付確有困難的，各地方國資委要指導企業提前與債券持有人溝通確定處置方案，通過債券展期、置換等方式主動化解風險，也可借鑒央企信用保障基金模式，按照市場化、法治化方式妥善化解風險。

對于已經發生債券違約的，《指導意見》明確，各地方國資委要及時報告本級人民政府，在地方政府的統一領導下，切實履行屬地責任，指導違約企業按照市場化、法治化、國際化原則妥善做好風險處置，通過盤活土地、出售股權等方式補充資金，積極主動與各方債權人溝通協調，努力達成和解方案，同時要努力挽回市場信心，防止發生風險踩踏和外溢。對于已無力化解風險、確需破產的，要督促企業依法合規履行破產程序，強化信息披露管理，及時、準確披露股東或實際控制人變更、資產劃轉、新增大額債務等重大事項，保障債權人、投資人合法利益。

《指導意見》還強調，各地方國資委要加強地方國有企業債務融資資金用途管控。嚴禁過度融資形成資金無效淤積，嚴禁資金空轉、脫實向虛，嚴禁挪用資金、違規套利。探索對企業重大資金支出開展動態監控，有效防范資金使用風險。各地方國資委要堅決貫徹落實國企改革三年行動要求，立足地方國有企業債務風險管控長效機制建設，督促指導企業通過全面深化改革破解風險難題。嚴控低毛利貿易、金融衍生、PPP等高風險業務，嚴禁融資性貿易和“空轉”“走單”等虛假貿易業務，管住生產經營重大風險點。

國盛固收楊業偉團隊在研報中表示，自去年四季度以來信用市場地方國企違約顯著增加，華晨、永煤等相繼違約，目前市場地方國企弱資質數量增多，煤炭等行業成為重災區，公開市場融資斷裂不僅對行業發展形成明顯制約，也存在系統性金融風險可能。國資委在此時下發意見，顯示對債券違約已經引起政府高度重視。

楊業偉團隊表示，意見從“事前管理、事中應對、事后管理”三個方面對地方國資委提出要求。意見有助于修復地方國企信用。預計意見發布之后，有一定償付能力的地方國企信用將獲得改善，市場對地方國企的擔憂面將有所收窄。需要理性看待意見出臺的效果。團隊認為，地方國企償付能力的實質性增強依然需要依賴實質性的金融資金支持和地方政府資金支持，需要密切關注意見發布之后，各地地方政府和金融機構的配套動作。

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